Le dernier Earnings and Outlook publié par Swan Capital Solutions aborde d’abord l’économie en 2023, et note que la croissance a été plus élevée que les prévisions initiales, soit à 7,1%, contre une estimation de 5%, avec l’industrie touristique comme principal contributeur à cette performance. Toutefois, la consommation des ménages reste la « main driver behind the growth in economic activity ».
La Swan évoque aussi les « timely interventions from the Bank of Mauritius » durant le second semestre 2023, aidant à réduire les forces inflationnistes, « creating a more favorable business environment as inflation came back within target set by BoM (2% – 5%) in the last quarter of 2023 ».
Le rapport note par ailleurs que les Low Income Earners, dont le nombre est estimé à 141 700, bénéficieront de la hausse de 42,5% du salaire minimum cette année. « Should the inflation path remain unchanged, this would represent a significant support in terms of real purchasing power for households. Given the high propensity to consume for low-income earners, we expect this additional Rs 700 million in monthly wages to go directly towards consumption », fait ressortir l’analyse.
Avec une telle hausse de salaire, la Swan y voit des opportunités pour les entreprises engagées dans la fabrication et la distribution de produits non-essentiels. « With such a large influx in household income, one could expect an increase in spending towards discretionary items, or in other words non-essential items or services. This could therefore be of a good omen for companies involved in consumption activities as a larger share of their products sold should tilt towards high value items rather than budget items », ajoute-t-elle.
Mauvaise nouvelle cependant pour les consommateurs : la Swan voit aussi dans cette hausse salariale la possibilité pour certaines compagnies de majorer leurs prix, surtout celles ayant repoussé des hausses de prix de leurs produits et services durant les années précédentes. Celles-ci pourraient ainsi « finally review their selling prices higher to support their margins after a long fight with surging cost of operations. »
D’autre part, le rapport ne manque pas d’attirer l’attention sur la propension du gouvernement à dépenser massivement. « The clear expansionary stance of the fiscal side was reflected by the surge in government spending mostly related to infrastructures, which led the construction sector to grow at its fastest pace on record at 28.6%. Overall, public investment surged 41.3% y/y in 2023 », prévient le rapport.
Enfin, l’Earnings and Outlook 2024 de Swan Capital aborde l’épineuse question de la main-d’œuvre, expliquant que la croissance économique aura probablement un coût plus élevé en raison des tensions persistantes sur le marché du travail. L’activité économique continuant à se redresser, les secteurs à forte intensité de main-d’œuvre, tels que ceux de l’hôtellerie et de la restauration, devraient atteindre presque leur pleine capacité de fonctionnement au cours des prochains trimestres.
Cependant, explique-t-on, la tension persistante sur le marché du travail rendra de plus en plus difficile le maintien d’un niveau adéquat d’efficacité, car environ 3 200 employés n’ont pas réintégré le secteur après la pandémie. Ce qui pourrait avoir un impact négatif sur la satisfaction des clients.
« A first glimpse of this scenario can be observed through the recent operational struggles experienced by Air Mauritius. A higher reliance on imported labor is likely going to increase staff costs, however this should be compensated by a higher productivity », avance-t-on.