Le groupe Ciel a clôturé son exercice financier au 30 juin 2025 avec un chiffre d’affaires de Rs 38 milliards, en hausse de 8 %, et un bénéfice net de Rs 3,8 milliards, en recul de 24% comparé au précédent exercice financier. La direction explique que « profit after tax was MUR 3.8 bn, with all clusters contributing positively, notwithstanding a more demanding local tax and operating cost environment. » Dans un contexte marqué par des incertitudes économiques et géopolitiques, le conglomérat poursuit cependant sa stratégie d’investissements, affirmant sa volonté de bâtir une croissance durable.
« Cette année, nous avons mis l’accent sur des investissements stratégiques afin de poser les bases d’une création de valeur durable à moyen terme. Dans un environnement marqué par des incertitudes macroéconomiques et géopolitiques, nos équipes ont su démontrer leur résilience grâce à une gestion rigoureuse du capital, à l’excellence opérationnelle et à un engagement fort en faveur du développement durable. Nous restons pleinement engagés sur l’exécution de notre stratégie et sur la création de valeur durable », souligne Guillaume Dalais, Chief Executive de Ciel.
L’EBITDA du groupe s’établit à Rs 7,2 milliards, traduisant une marge solide de 19 %. Ce résultat reflète la tenue des activités malgré des facteurs défavorables : fermeture temporaire de certains hôtels du portefeuille Riveo, pression sur les marges dans les activités bancaires, et absence du gain exceptionnel enregistré l’an dernier sur une cession foncière dans l’immobilier.
Le bénéfice net attribuable aux actionnaires ressort à Rs 2,2 milliards, correspondant à un bénéfice par action de Rs 1.28. Le flux de trésorerie disponible atteint Rs 2,2 milliards, en retrait par rapport à l’année précédente, en raison notamment des rénovations hôtelières et de besoins accrus en fonds de roulement dans le textile. La dette nette portant intérêt s’élève à Rs 14,8 milliards, portant le ratio d’endettement à 29,4 %, un niveau jugé équilibré.
Le pôle hôtellerie réalise un chiffre d’affaires de Rs 8,9 milliards, en hausse de 3 %, dans un contexte de transition. L’année financière a été marquée par l’introduction en Bourse de Sun Limited et de Riveo Limited comme entités distinctes, ainsi que par d’importants travaux de rénovation.
Le pôle textile reste un pilier du groupe, avec un chiffre d’affaires de Rs 16,7 milliards, en progression de 6 %. L’EBITDA progresse de 2 %, à Rs 1,7 milliard, malgré un environnement mondial incertain, marqué par des perturbations logistiques, la hausse des coûts de fret et la hausse des coûts de production. Le bénéfice net du pôle atteint Rs 776 millions. Les perspectives demeurent positives, l’Inde consolidant son rôle comme hub stratégique d’approvisionnement pour de grandes marques internationales, même si la volatilité liée aux droits de douane américains et à l’AGOA reste un enjeu à court terme.
Le chiffre d’affaires du pôle finance s’élève à Rs 6,1 milliards (+8 %), porté par l’expansion du portefeuille de prêts à Madagascar « dans un environnement macroéconomique local complexe ». L’EBITDA atteint Rs 1,9 milliard, malgré une contraction des marges et une hausse des coûts de financement.
Le bénéfice net s’établit à Rs 1,4 milliard, dont Rs 320 millions attribuables à la participation du groupe dans Bank One. Le dernier trimestre a été plus modeste qu’attendu, mais les banques poursuivent leurs initiatives stratégiques pour renforcer leur performance à long terme.
Avec une hausse de 18 % de son chiffre d’affaires, à Rs 5,8 milliards, le pôle santé bénéficie du programme d’investissements engagé ces dernières années. L’EBITDA atteint Rs 1,2 milliard et le bénéfice net progresse de 38 %, à Rs 484 millions.
Cette performance est attribuable à la croissance enregistrée à Maurice et en Ouganda, notamment grâce à l’expansion du réseau C-Lab. Ciel a par ailleurs renforcé sa participation dans C-Care International Ltd. (CCIL), passant de 53,03 % à 74,97 %, consolidant ainsi la part des bénéfices attribuables au groupe.
Le pôle immobilier enregistre un chiffre d’affaires de Rs 336 millions (+44 %), soutenu par l’augmentation des revenus locatifs du portefeuille Evolis. L’EBITDA s’élève à Rs 264 millions, incluant un gain de réévaluation de Rs 194 millions. Le bénéfice net atteint Rs 154 millions. Le projet Tropical Agrihood à Ferney continue de progresser, avec la livraison prévue des infrastructures de Farm Living au premier semestre 2026.
Le pôle agro-industrie affiche une contribution de Rs 182 millions, en retrait, pénalisé par la baisse des prix du sucre qui a affecté Alteo et Miwa Sugar. Alteo a compensé en partie par des revenus liés aux ventes de terrains agricoles, tandis que Miwa a subi une baisse de rentabilité en Tanzanie et au Kenya. Le groupe anticipe toutefois une amélioration conjoncturelle à court terme.
À travers ses différents pôles, Ciel fait preuve de résilience et de sa capacité à générer des bénéfices solides dans un environnement complexe. Sa stratégie reste axée sur la diversification, l’investissement dans des actifs à forte valeur ajoutée et la création de revenus récurrents.
Avec un endettement maîtrisé, le groupe se positionne pour saisir de nouvelles opportunités de croissance. Guillaume Dalais ajoute que « nous restons pleinement engagés sur l’exécution de notre stratégie et sur la création de valeur durable. »
